建行江蘇分行金融市場(chǎng)周評(píng)（2021.05.31-2021.06.04）

新華財(cái)經(jīng)南京6月11日電 

一、市場(chǎng)概覽

1. 外匯市場(chǎng)

本周，美元指數(shù)繼續(xù)震蕩收平。周初，市場(chǎng)靜待就業(yè)數(shù)據(jù)，美指窄幅震蕩。周四晚公布的美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，市場(chǎng)加息預(yù)期濃厚，美指走強(qiáng)，但隨后公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，美指承壓回落，周內(nèi)報(bào)收于90.1348。歐元方面，歐元兌美元匯率震蕩微跌。周初歐洲超預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)助推歐元走強(qiáng)，但后半周美指 的波動(dòng)及歐洲4月零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳令歐元小幅走弱，周內(nèi)報(bào)收于1.2167。人民幣方面，人民幣兌美元匯率出現(xiàn)大幅回調(diào)。因人行宣布上調(diào)外存準(zhǔn)備金率，人民幣兌美元匯率大幅回調(diào)，但后半周美元波動(dòng)抑制了人民幣跌幅，人民幣兌美元匯率最終報(bào)收于6.3950。

2. 黃金市場(chǎng)

本周，國(guó)際金價(jià)失守千九關(guān)口。周初，國(guó)際金價(jià)延續(xù)高位震蕩態(tài)勢(shì)，但周四時(shí)公布的美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，市場(chǎng)加息情緒升溫，國(guó)際金價(jià)大幅跳水。周五時(shí)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，疊加美指走軟，國(guó)際金價(jià)大幅反彈，當(dāng)周報(bào)收于1891.33美元/盎司。

二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

1. 人行上調(diào)外存準(zhǔn)備金率，人民幣大幅回調(diào)

周一，中國(guó)人民銀行宣布，將上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。人行此次出手調(diào)整的目的是希望通過(guò)收緊在岸外匯市場(chǎng)美元流動(dòng)性供給來(lái)為市場(chǎng)上的人民幣單邊升值情緒降溫，不過(guò)本次人行出手相當(dāng)于凍結(jié)在岸市場(chǎng)美元流動(dòng)性約200億美元，規(guī)模不大，對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)際影響有限，此次調(diào)控更多是向市場(chǎng)展示央行調(diào)控人民幣匯率預(yù)期的決心。在經(jīng)歷連續(xù)4天的回調(diào)后后，人民幣兌美元匯率重回6.4附近，后續(xù)大概率將回歸雙邊波動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

2. 歐洲通脹超預(yù)期，歐央行緊縮壓力增大

周二，據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)19個(gè)國(guó)家5月CPI同比增長(zhǎng)2%，超過(guò)預(yù)期1.9%，也超過(guò)此前歐央行設(shè)定的2%通脹目標(biāo)。但一是通脹的持續(xù)性仍有待觀(guān)察，二是本次通脹除去食品、能源外漲幅有限，三是歐洲多國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚在起步階段，四是歐央行內(nèi)部鴿派官員仍占主導(dǎo)地位，因此歐央行的寬松政策在四季度前大概率會(huì)繼續(xù)維持現(xiàn)狀。

3. 美就業(yè)數(shù)據(jù)左右橫跳，國(guó)際金價(jià)波瀾起伏

周四晚，根據(jù)美國(guó)勞工部公布的最新數(shù)據(jù)，美國(guó)5月ADP就業(yè)人數(shù)增加了97.8萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期65萬(wàn)，創(chuàng)下11個(gè)月以來(lái)最大增幅。號(hào)稱(chēng)“小非農(nóng)”的 ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖，且此前美聯(lián)儲(chǔ)官員頻頻吹風(fēng)縮減QE，令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策緊縮的預(yù)期陡增。但周五公布的5月非農(nóng)及就業(yè)人數(shù)僅增加了55.9萬(wàn)，不及預(yù)期的67.5萬(wàn)。就業(yè)數(shù)據(jù)的矛盾令國(guó)際金價(jià)大幅跳水后又快速回調(diào)至千九關(guān)口附近。持倉(cāng)方面，全球最大的黃金上市交易所SPDR本周持倉(cāng)量為1043.16噸，較上周1043.21噸減少0.05 噸，跌幅0.005%。

三、操作建議

外匯：人民幣兌美元匯率出現(xiàn)大幅回調(diào)，回到6.4關(guān)口附近。 央行對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的調(diào)控效果顯著，實(shí)現(xiàn)了對(duì)人民幣升值情緒的降溫。而從周五人民幣低開(kāi)高走的情況來(lái)看，人民幣也并未因此就單邊貶值，這表明在經(jīng)歷了三天的回調(diào)后，人民幣接下來(lái)大概率將跟隨美元指數(shù)區(qū)間波動(dòng)，回歸正常的雙邊波動(dòng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，鑒于人民幣雙向波動(dòng)的特征更加明顯，建議有結(jié)售匯需求的客戶(hù)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，運(yùn)用比率遠(yuǎn)期、加蓋型比率遠(yuǎn)期、遠(yuǎn)期差額結(jié)匯等遠(yuǎn)期產(chǎn)品鎖定價(jià)格，規(guī)避人民幣的雙向波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

黃金：本周，國(guó)際金價(jià)劇烈震蕩。周四就業(yè)數(shù)據(jù)令金價(jià)大跌超30 美元/盎司，說(shuō)明市場(chǎng)也明白美聯(lián)儲(chǔ)已處緊縮邊緣。當(dāng)前金價(jià)再 次處于歷史高位，一旦就業(yè)市場(chǎng)恢復(fù)正常，美聯(lián)儲(chǔ)可能立即開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，可以說(shuō)黃金的盛宴雖未結(jié)束，但終末的鐘聲已然臨近。下周，中國(guó)、美國(guó)將公布5月通脹數(shù)據(jù)，歐央行還將公布利率決議，建議投資者關(guān)注。（謝冰玉）

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編輯：趙鼎

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