新財觀 |阿尼爾·基肖拉：金磚多邊開發(fā)銀行在華開展綠色金融的優(yōu)勢與實踐

題：阿尼爾·基肖拉：金磚多邊開發(fā)銀行在華開展綠色金融的優(yōu)勢與實踐

作者：新開發(fā)銀行副行長兼首席風險官 阿尼爾·基肖拉（Anil Kishora）

導讀：綠色金融是推動經(jīng)濟社會綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要手段，中央金融工作會議提出要做好包括綠色金融在內(nèi)的五篇大文章，增強上海國際金融中心的競爭力和影響力。建設國際綠色金融樞紐是打造國際金融中心的重要內(nèi)容，上海正加速推進國際綠色金融樞紐建設工作，支持服務“雙碳”目標。

在此背景下，新華財經(jīng)聯(lián)合綠色金融60人論壇（GF60）推出“上海國際綠色金融樞紐建設”系列專訪活動，以期為上海打造國際金融中心及國際綠色金融樞紐目標貢獻專業(yè)智慧與力量。本期專訪對象為新開發(fā)銀行副行長兼首席風險官阿尼爾·基肖拉（Anil Kishora），分享多邊開發(fā)銀行推動綠色金融發(fā)展的實踐與經(jīng)驗。

新華財經(jīng)：您認為多邊開發(fā)銀行在推動綠色金融發(fā)展中扮演的角色及所發(fā)揮的作用是什么？

阿尼爾·基肖拉：新開發(fā)銀行（NDB）的使命是通過調(diào)動資源，支持成員國的基礎設施建設和推動可持續(xù)發(fā)展。在戰(zhàn)略層面，我們明確將可持續(xù)性置于首位，并堅信任何發(fā)展策略若未能兼顧氣候目標，便不能稱之為真正的可持續(xù)發(fā)展。NDB在促進全球范圍內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮積極作用，這包括對傳統(tǒng)基礎設施、社會基礎設施以及日益重要的數(shù)字基礎設施的建設提供支持，而氣候議題更是NDB戰(zhàn)略的重要基石之一。NDB將氣候因素納入所有項目考量決策流程。

NDB在推動綠色金融發(fā)展中主要發(fā)揮以下作用：

資金層面。NDB的一項重要工作是提供和調(diào)動資金以應對氣候變化，并通過采取多種策略來實現(xiàn)這一目標。首先是利用自身的資產(chǎn)負債表提供直接貸款。去年，由包括NDB在內(nèi)的十家多邊開發(fā)銀行聯(lián)合發(fā)布的《多邊開發(fā)銀行氣候融資聯(lián)合報告》顯示，2023年多邊開發(fā)銀行向中低收入經(jīng)濟體提供了約750億美元的氣候融資，若將所有國家納入統(tǒng)計，這一數(shù)字則高達1250億美元。在2019年召開的聯(lián)合國氣候行動峰會上，當時多邊開發(fā)銀行承諾將為中低收入國家調(diào)動每年500億美元的氣候融資，而今我們已遠超這一既定目標，在推動氣候融資方面取得了顯著的成就。

其次，我們還積極從私營部門、合作伙伴以及多種渠道調(diào)動資源，以滿足日益增長的氣候融資需求?？紤]到全球能源轉(zhuǎn)型的巨大資金需求，盡管1000億美元看似數(shù)額龐大，但在實際需求面前只是杯水車薪。因此，我們迫切需要吸引更多慈善機構(gòu)、私營部門和其他金融機構(gòu)參與進來，持續(xù)擴大氣候融資規(guī)模及其影響力。

非資金層面。NDB作為一家多邊開發(fā)銀行在推動創(chuàng)新和知識共享方面同樣發(fā)揮著重要作用。作為綠色債券和可持續(xù)發(fā)展債券的主要發(fā)行者之一，我們不斷探索各類創(chuàng)新金融產(chǎn)品。同時，通過風險管控等手段，降低項目投資人所承擔的部分風險從而撬動更大規(guī)模投資。

此外，NDB越來越重視向成員國和借款方提供技術援助，通過內(nèi)外部專業(yè)支持開發(fā)更多的優(yōu)質(zhì)項目。所謂的優(yōu)質(zhì)項目，是指可信、穩(wěn)健且能有效達成氣候目標的項目，此類項目對于減少碳排放、改善民眾生活環(huán)境至關重要。

新華財經(jīng)：NDB至今在可持續(xù)發(fā)展投資方面取得了哪些成果？中國作為金磚國家之一發(fā)揮了哪些作用？

阿尼爾·基肖拉：自2015年成立以來，NDB一直致力于機構(gòu)建設，包括建立組織架構(gòu)、明確職能、吸納人才，并積極推進項目實施，九年間NDB批準了約110個項目，共計超過360億美元的貸款，其中約200億美元已實際投入項目建設中，充分展現(xiàn)了項目的成熟度和高效執(zhí)行，這些項目也在陸續(xù)發(fā)揮其預期效用。例如，我們支持在中國開展清潔能源項目，并在印度支持發(fā)展快速交通系統(tǒng)項目，以及在巴西、南非等地開發(fā)符合當?shù)匦枨蟮目沙掷m(xù)發(fā)展項目。鑒于NDB成員國覆蓋了全球40%以上的人口，我們在這些國家的項目對實現(xiàn)全球可持續(xù)發(fā)展目標具有重大意義。然而，資源有限，我們需要集中力量以求最大發(fā)展影響力。因此，根據(jù)成員國的需求，NDB確定了幾大關鍵聚焦領域，包括清潔能源、水和衛(wèi)生設施、交通、社會基礎設施、數(shù)字基礎設施以及環(huán)境保護等。

中國作為金磚國家之一，對NDB的工作開展提供了許多重要支持：

NDB總部位于上海。上海成熟的金融生態(tài)系統(tǒng)為我們的日常運營提供了極大的便利與支持。比如，近在咫尺的陸家嘴金融區(qū)，那里有數(shù)以百計的國內(nèi)外金融機構(gòu)，形成了一個包括長期資本、交易商、資本市場在內(nèi)的完整金融生態(tài)系統(tǒng)。NDB在很大程度上利用了這一優(yōu)勢。

NDB 2022-2026年戰(zhàn)略目標之一是擴大本幣貸款，目標是將以成員國本幣進行貸款的比例提升到30%，當前這一比例是26%，這其中以人民幣計的中國項目占大部分。展望未來，NDB計劃持續(xù)擴充多幣種項目儲備。

此外，成員國向NDB提供優(yōu)質(zhì)的儲備項目也十分重要。在這一點上，NDB約26%的項目投資在中國，中國提供了最大的項目庫，其他金磚國家如印度、巴西和南非也豐富了我們的項目資源與儲備建設。

綜上，在資金端和項目端，中國與NDB及其他成員國緊密協(xié)作，充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢，攜手推進大規(guī)模貸款項目，共同致力于基礎設施建設和推動可持續(xù)發(fā)展項目的實施。

新華財經(jīng)：支持境外金融機構(gòu)和國際金融組織在滬發(fā)行綠色“熊貓債”是上海國際綠色金融樞紐建設中的一項重要措施。NDB作為熊貓債券的最大發(fā)行人，如何發(fā)揮這一優(yōu)勢為綠色發(fā)展做出貢獻？

阿尼爾·基肖拉：NDB致力于滿足成員國對特定貨幣借款的需求，同時，嚴格控制融資成本，確保我們所提供的貸款具有競爭力，以使我們所支持項目的成本保持在可控范圍內(nèi)。

在熊貓債券市場中，NDB憑借高國際信用評級，以極具競爭力的利率成功為基礎設施和可持續(xù)發(fā)展項目募集了低成本資金，這是NDB的一大優(yōu)勢。NDB是熊貓債的最大發(fā)行人之一，憑借在人民幣市場發(fā)債的優(yōu)勢，靈活轉(zhuǎn)換成其他貨幣提供給成員國。考慮到大部分基礎設施項目和氣候類項目的收益都是以當?shù)?a href="http://baishiter.com/currency/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">貨幣計價的，對借款人而言，能用本幣借款可以有效規(guī)避貨幣錯配及匯率波動風險。這一優(yōu)勢也反映在NDB成員國對借入人民幣或其他本國貨幣日益增長的興趣上。

未來，NDB也將繼續(xù)發(fā)揮這一優(yōu)勢來推進項目的實施，并計劃進一步延長融資期限范圍（當前NDB的融資期限主要是三年期和五年期），與市場中長期資金提供方合作，如資產(chǎn)管理公司、保險公司等，以更優(yōu)惠的條件獲取長期資金，進一步鞏固競爭優(yōu)勢。

另外，鑒于NDB部分項目執(zhí)行方可能會有進口以美元計價商品的需求，我們也要重視從全球其他市場籌集外幣資金。當然，考慮到中國在全球制造供應鏈中的關鍵地位，特別是在可再生能源和綠色科技領域，我們認為NDB和其他多邊開發(fā)銀行未來應充分利用中國這一強大的體系優(yōu)勢，為推動全球綠色發(fā)展做出實質(zhì)性的貢獻。

新華財經(jīng)：當前，上海正在積極構(gòu)建國際綠色金融樞紐。從您的角度來看，上海在綠色金融市場建設方面具有哪些潛力與優(yōu)勢？

阿尼爾·基肖拉：上海作為中國的金融中心，不僅擁有深厚的金融歷史底蘊，更憑借其獨特的區(qū)位優(yōu)勢輻射全國，連接亞洲。

中國作為碳排放大國，推進能源綠色轉(zhuǎn)型顯得尤為迫切和重要。當前，中國已在可再生能源領域取得了顯著進展，是少數(shù)幾個在可再生能源生態(tài)系統(tǒng)中進行大規(guī)模投資的國家，為綠色技術的發(fā)展奠定了堅實的基礎。而上海更是擁有成熟的債券市場與較高的儲蓄率，為綠色金融的發(fā)展提供了肥沃的土壤。在貿(mào)易領域，中國向世界提供了大量綠色技術產(chǎn)品，包括原材料及成品，實體貿(mào)易因此蓬勃發(fā)展，資金的流動與豐富的融資機會相輔相成，為所有市場參與方構(gòu)建了一個互利共贏的良好環(huán)境。

在綠色金融市場建設方面，上?？梢园l(fā)揮以下引領作用：

一是貨幣層面。建議上海憑借地理位置優(yōu)勢、成熟的金融市場體系以及持續(xù)擴大的國際影響力，建立可以自由兌換國際貨幣的國際離岸中心，構(gòu)建提供外幣自由兌換的一站式服務模式，便利各國在上海獲取各自所需的貨幣種類。

二是綠色融資成本。盡管氣候債券理論上可能以較低成本籌集資金，為發(fā)行方帶來折扣，但實際情況往往相反，發(fā)行方可能需支付溢價。除了高發(fā)行成本，合規(guī)成本也需納入考量，必須確保資金用途與借款目的相符，否則發(fā)行方可能面臨“漂綠”等指責。因此，我們可以在上海市場探索如何降低綠色及氣候類債券產(chǎn)品的融資成本并激發(fā)市場活力，促使借款人能以更低成本開展氣候及綠色融資。

三是量化減排。目前為止，我們?nèi)狈γ鞔_測算項目投資金額與碳減排之間的具體聯(lián)系的工具。例如，同樣是氣候融資，投資于風能與投資于鐵路項目（相對于公路和水路，鐵路通常被認為是較為低碳的交通運輸方式）相比，在碳減排效果上存在差異，但現(xiàn)有工具無法直接測算和比較投資金額與碳減排量之間的關聯(lián)。為此，我們需要深入研究，通過分類法或其他框架，以更有效地估算投資金額與碳減排量之間的關聯(lián)。若實現(xiàn)這一目標，將極大促進氣候債券產(chǎn)品影響力的量化評估，使投資者能夠清晰地了解到，其投資金額將轉(zhuǎn)化為多少具體的碳減排量。

四是轉(zhuǎn)型金融。2022年，二十國集團（G20）已批準《G20轉(zhuǎn)型金融框架》，對引導各成員的金融監(jiān)管部門建立轉(zhuǎn)型金融政策框架、推動金融支持高碳排行業(yè)企業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型具有重要意義。中國也有眾多高碳排的工業(yè)資產(chǎn)，如正在運行的火電廠，這些資產(chǎn)無法立即淘汰，需要經(jīng)歷一個逐步降低依賴的有序轉(zhuǎn)型過程。上海作為中國的金融中心，具備推出強大的轉(zhuǎn)型融資平臺的潛力，為這一過渡時期提供資金支持，促進市場深化與發(fā)展。

新華財經(jīng)：2021年上海人民政府發(fā)布的《上海國際金融中心建設“十四五”規(guī)劃》中提到“支持新開發(fā)銀行等機構(gòu)在綠色金融國際合作中發(fā)揮積極作用。”NDB作為總部位于上海的國際多邊金融機構(gòu)，未來將如何進一步加強上海與國際金融市場的互聯(lián)互通，提升綠色金融市場的國際化水平？

阿尼爾·基肖拉：NDB是唯一總部設立在上海的多邊開發(fā)銀行，得到了中國和上海市政府的大力扶持。展望未來，我們期待與上海的金融市場參與者密切合作，推動項目組合的優(yōu)化與融資工具的創(chuàng)新。同時，我們也期待與本地及其他地方的研究機構(gòu)建立合作關系，攜手開展前沿領域的高質(zhì)量研究，以期達成我們工作的核心目標，即以最具競爭力的利率和最適合借款方的幣種提供資金支持。

此外，上海作為人口眾多的超大型城市，如果能全面實現(xiàn)可再生能源供電，無疑將樹立一個強有力的綠色城市典范。若上海市政府有意推行這一雄心勃勃的綠色能源計劃，NDB將全力支持并積極參與。我堅信，此舉不僅將為NDB其他成員國提供一個值得學習的標桿，也將激勵全球更多城市行動起來，展示其能源綠色轉(zhuǎn)型的決心及行動。

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編輯：吳鄭思

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