按圖索驥 細看專項債在增量財政政策中如何發(fā)力

新華財經(jīng)上海10月14日電 （談瑞）財政部部長藍佛安等近日在國新辦新聞發(fā)布會上介紹了“加大財政政策逆周期調(diào)節(jié)力度，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展”有關(guān)情況，其中，涉及地方專項債的多處表述尤其值得我們關(guān)注。一攬子增量財政政策如何“靶向發(fā)力”？專項債又將在增量財政政策中如何發(fā)揮作用？新華財經(jīng)帶您按圖索驥，把握專項債券的脈動起伏。

補短板、增后勁，帶動擴大有效投資

財政部部長藍佛安：今年以來，財政部門堅持積極的財政政策適度加力、提質(zhì)增效。積極擴大國內(nèi)有效需求，1-9月發(fā)行新增專項債券3.6萬億元，支持項目超過3萬個，用作項目資本金超2600億元。

財政部副部長王東偉：2020年以來我國累計安排了新增專項債18.7萬億元，支持約13萬個政府投資項目；2024年安排新增專項債限額3.9萬億，為歷次規(guī)模最大。截至9月底，各地發(fā)行新增專項債券3.6萬億元，占全年額度92.5%。

新華財經(jīng)對歷年來新增專項債發(fā)行情況做了梳理。新華財經(jīng)專項債項目庫數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國發(fā)行新增專項債券3.60萬億元，較前一年擴張幅度超過67%；2021年，我國發(fā)行新增專項債券3.58萬億元，保持了財政政策的穩(wěn)定發(fā)力；2022年，這一數(shù)字進一步增至4.03萬億元，持續(xù)支撐基建穩(wěn)增長；2023年，發(fā)行新增專項債券3.94萬億元，優(yōu)先支持了大量成熟度較高的項目和在建項目；2024年迄今，新增專項債券發(fā)行累計已達3.62萬億元。

截至2024年10月14日，我國專項債存量規(guī)模為28.25萬億元，較今年年初增加3.41萬億元。

（數(shù)據(jù)來源：新華財經(jīng)專項債項目庫）

2024年《政府工作報告》中，安排了4.62萬億元的新增地方債務(wù)限額，其中，專項債務(wù)新增限額為3.9萬億元，為歷次規(guī)模最大。據(jù)此數(shù)據(jù)計算，截至10月14日，各地新增專項債券發(fā)行已完成全年額度的92.8%。

“后三個月，各地共有2.3萬億元專項債資金可以安排使用。”藍佛安10月12日在國新辦新聞發(fā)布會上明確表示。

“用于土儲、收購存量商品房”

財政部副部長王東偉：下一步將研究擴大專項債使用范圍，保持政府投資力度和節(jié)奏，合理降低融資成本。

財政部副部長廖岷：允許專項債券用于土地儲備，主要是考慮當前各地閑置未開發(fā)的土地相對較多，確有需要的地區(qū)可以用于新增土地儲備項目；用好專項債券來收購存量商品房，用作各地的保障性住房。

國家發(fā)改委主任鄭柵潔：運用專項債券等支持盤活存量閑置土地。

我國對專項債投向領(lǐng)域采取的是“正面清單+負面清單”的管理模式，并且不定期修訂清單。當前地方政府專項債券投向領(lǐng)域有十一大類，每一類領(lǐng)域內(nèi)又包含若干細分領(lǐng)域。申報項目的主要建設(shè)內(nèi)容和規(guī)模，須與所選擇的投向領(lǐng)域及其細項相對應(yīng)，且不能出現(xiàn)負面清單中的建設(shè)內(nèi)容。

從具體執(zhí)行情況來看，2019年之前，地方政府專項債券支持的投向領(lǐng)域更多集中在棚改、收費公路等。隨著政策的不斷完善成熟，專項債投向領(lǐng)域逐漸多元化，2019-2023年更加側(cè)重于生態(tài)環(huán)保、保障性住房、公立醫(yī)院、公立高校、交通、文化旅游、水利、市政基礎(chǔ)設(shè)施等多個領(lǐng)域。2024年，更多新能源、新基建、新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域被納入專項債券支持投向領(lǐng)域。

舉例來說，2024年增加了獨立新型儲能、重點流域水環(huán)境綜合治理等領(lǐng)域；同時，引導地方加大了對國家級產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、5G融合應(yīng)用設(shè)施、城中村改造、保障性住房、普通高校學生宿舍等領(lǐng)域的支持力度。

新華財經(jīng)專項債項目庫數(shù)據(jù)顯示，2024年前9個月，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、鐵路占據(jù)專項債資金用途頭三把交椅，專項債規(guī)模分別為9061億元、2398億元、2114億元。

（數(shù)據(jù)來源：新華財經(jīng)專項債項目庫）

財政部12日提出的“專項債將用于土儲、收購存量商品房”和國家發(fā)展改革委8日提及的“運用專項債券等支持盤活存量閑置土地”，無疑將是對專項債使用范圍的一次大幅度調(diào)整，有利于推動房地產(chǎn)市場較快恢復(fù)供需平衡。

東方金誠對此分析表示，考慮到今年3.9萬億的新增地方政府專項債中，有3.12萬億要用到項目建設(shè)上，其他還需要補充中小銀行資本等，預(yù)計年內(nèi)用于回購房企閑置土地、用于收購存量商品房用作保障房這兩項支出的規(guī)模不大，預(yù)估在2000億元以內(nèi)；但2025年專項債資金用于回購房企閑置土地及收購存量商品房用作保障房的規(guī)模有望顯著擴大。

“大省挑大梁”，頭部大省邊際受益明顯

財政部副部長王東偉：一方面，聚焦更好發(fā)揮政府投資的帶動作用，認真組織做好專項債分配和發(fā)行使用工作，加大對經(jīng)濟大省的專項債支持力度，額度分配向項目準備充分、投資效率高的地區(qū)傾斜，支持經(jīng)濟大省項目建設(shè)；另一方面，合理安排其他地區(qū)專項債額度，推動在建項目完工和國家重大戰(zhàn)略項目落地實施。

那么，今年前9個月，專項債資金在全國各省區(qū)市又是如何分配的？

新華財經(jīng)專項債項目庫數(shù)據(jù)顯示，以今年上半年全國各省份的地區(qū)生產(chǎn)總值排名，六個經(jīng)濟大省（廣東、江蘇、山東、浙江、河南、四川）在前9個月的專項債發(fā)行規(guī)模分別為3859億元、2365億元、2794億元、2130億元、1601億元、2157億元，涉及專項債只數(shù)分別為60只、16只、46只、34只、37只、33只。

（數(shù)據(jù)來源：新華財經(jīng)專項債項目庫）

事實上，這六個經(jīng)濟大省今年合計專項債額度在全國占比過半。2021年以來，地方賣地收入持續(xù)下滑，這些經(jīng)濟大省受到的沖擊尤為明顯，已成為地方信用擴張的一大明顯掣肘。有業(yè)內(nèi)人士指出，本次財政部將專項債向地產(chǎn)擴圍，頭部大省的邊際受益預(yù)計也最明顯。

而此次財政部的表態(tài)，同時也可以視為對9月26日召開的中共中央政治局會議“支持經(jīng)濟大省挑大梁，更好發(fā)揮帶動和支柱作用”要求的有力回應(yīng)。

注：本文引用數(shù)據(jù)均來自新華財經(jīng)專項債項目庫。新華社中國經(jīng)濟信息社固收團隊通過自有數(shù)據(jù)采集加工體系，匯集了全量地方政府專項債的投向數(shù)據(jù)、項目深度資料，結(jié)合中經(jīng)社的企業(yè)深度畫像工具、區(qū)域經(jīng)濟和風險分析工具，建設(shè)了新華財經(jīng)專項債項目庫，可圍繞地方政府重點項目提供風險評估追蹤，助力發(fā)現(xiàn)融資展業(yè)機會，為債券投資機構(gòu)、銀行信貸部門提供有力業(yè)務(wù)支撐。

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編輯：林鄭宏

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