新財(cái)觀 |阿尼爾·基肖拉：金磚多邊開(kāi)發(fā)銀行在華開(kāi)展綠色金融的優(yōu)勢(shì)與實(shí)踐

題：阿尼爾·基肖拉：金磚多邊開(kāi)發(fā)銀行在華開(kāi)展綠色金融的優(yōu)勢(shì)與實(shí)踐

作者：新開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官 阿尼爾·基肖拉（Anil Kishora）

導(dǎo)讀：綠色金融是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的重要手段，中央金融工作會(huì)議提出要做好包括綠色金融在內(nèi)的五篇大文章，增強(qiáng)上海國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。建設(shè)國(guó)際綠色金融樞紐是打造國(guó)際金融中心的重要內(nèi)容，上海正加速推進(jìn)國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)工作，支持服務(wù)“雙碳”目標(biāo)。

在此背景下，新華財(cái)經(jīng)聯(lián)合綠色金融60人論壇（GF60）推出“上海國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)”系列專訪活動(dòng)，以期為上海打造國(guó)際金融中心及國(guó)際綠色金融樞紐目標(biāo)貢獻(xiàn)專業(yè)智慧與力量。本期專訪對(duì)象為新開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官阿尼爾·基肖拉（Anil Kishora），分享多邊開(kāi)發(fā)銀行推動(dòng)綠色金融發(fā)展的實(shí)踐與經(jīng)驗(yàn)。

新華財(cái)經(jīng)：您認(rèn)為多邊開(kāi)發(fā)銀行在推動(dòng)綠色金融發(fā)展中扮演的角色及所發(fā)揮的作用是什么？

阿尼爾·基肖拉：新開(kāi)發(fā)銀行（NDB）的使命是通過(guò)調(diào)動(dòng)資源，支持成員國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展。在戰(zhàn)略層面，我們明確將可持續(xù)性置于首位，并堅(jiān)信任何發(fā)展策略若未能兼顧氣候目標(biāo)，便不能稱之為真正的可持續(xù)發(fā)展。NDB在促進(jìn)全球范圍內(nèi)的可持續(xù)發(fā)展發(fā)揮積極作用，這包括對(duì)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施以及日益重要的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供支持，而氣候議題更是NDB戰(zhàn)略的重要基石之一。NDB將氣候因素納入所有項(xiàng)目考量決策流程。

NDB在推動(dòng)綠色金融發(fā)展中主要發(fā)揮以下作用：

資金層面。NDB的一項(xiàng)重要工作是提供和調(diào)動(dòng)資金以應(yīng)對(duì)氣候變化，并通過(guò)采取多種策略來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。首先是利用自身的資產(chǎn)負(fù)債表提供直接貸款。去年，由包括NDB在內(nèi)的十家多邊開(kāi)發(fā)銀行聯(lián)合發(fā)布的《多邊開(kāi)發(fā)銀行氣候融資聯(lián)合報(bào)告》顯示，2023年多邊開(kāi)發(fā)銀行向中低收入經(jīng)濟(jì)體提供了約750億美元的氣候融資，若將所有國(guó)家納入統(tǒng)計(jì)，這一數(shù)字則高達(dá)1250億美元。在2019年召開(kāi)的聯(lián)合國(guó)氣候行動(dòng)峰會(huì)上，當(dāng)時(shí)多邊開(kāi)發(fā)銀行承諾將為中低收入國(guó)家調(diào)動(dòng)每年500億美元的氣候融資，而今我們已遠(yuǎn)超這一既定目標(biāo)，在推動(dòng)氣候融資方面取得了顯著的成就。

其次，我們還積極從私營(yíng)部門(mén)、合作伙伴以及多種渠道調(diào)動(dòng)資源，以滿足日益增長(zhǎng)的氣候融資需求?？紤]到全球能源轉(zhuǎn)型的巨大資金需求，盡管1000億美元看似數(shù)額龐大，但在實(shí)際需求面前只是杯水車薪。因此，我們迫切需要吸引更多慈善機(jī)構(gòu)、私營(yíng)部門(mén)和其他金融機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，持續(xù)擴(kuò)大氣候融資規(guī)模及其影響力。

非資金層面。NDB作為一家多邊開(kāi)發(fā)銀行在推動(dòng)創(chuàng)新和知識(shí)共享方面同樣發(fā)揮著重要作用。作為綠色債券和可持續(xù)發(fā)展債券的主要發(fā)行者之一，我們不斷探索各類創(chuàng)新金融產(chǎn)品。同時(shí)，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管控等手段，降低項(xiàng)目投資人所承擔(dān)的部分風(fēng)險(xiǎn)從而撬動(dòng)更大規(guī)模投資。

此外，NDB越來(lái)越重視向成員國(guó)和借款方提供技術(shù)援助，通過(guò)內(nèi)外部專業(yè)支持開(kāi)發(fā)更多的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。所謂的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，是指可信、穩(wěn)健且能有效達(dá)成氣候目標(biāo)的項(xiàng)目，此類項(xiàng)目對(duì)于減少碳排放、改善民眾生活環(huán)境至關(guān)重要。

新華財(cái)經(jīng)：NDB至今在可持續(xù)發(fā)展投資方面取得了哪些成果？中國(guó)作為金磚國(guó)家之一發(fā)揮了哪些作用？

阿尼爾·基肖拉：自2015年成立以來(lái)，NDB一直致力于機(jī)構(gòu)建設(shè)，包括建立組織架構(gòu)、明確職能、吸納人才，并積極推進(jìn)項(xiàng)目實(shí)施，九年間NDB批準(zhǔn)了約110個(gè)項(xiàng)目，共計(jì)超過(guò)360億美元的貸款，其中約200億美元已實(shí)際投入項(xiàng)目建設(shè)中，充分展現(xiàn)了項(xiàng)目的成熟度和高效執(zhí)行，這些項(xiàng)目也在陸續(xù)發(fā)揮其預(yù)期效用。例如，我們支持在中國(guó)開(kāi)展清潔能源項(xiàng)目，并在印度支持發(fā)展快速交通系統(tǒng)項(xiàng)目，以及在巴西、南非等地開(kāi)發(fā)符合當(dāng)?shù)匦枨蟮目沙掷m(xù)發(fā)展項(xiàng)目。鑒于NDB成員國(guó)覆蓋了全球40%以上的人口，我們?cè)谶@些國(guó)家的項(xiàng)目對(duì)實(shí)現(xiàn)全球可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)具有重大意義。然而，資源有限，我們需要集中力量以求最大發(fā)展影響力。因此，根據(jù)成員國(guó)的需求，NDB確定了幾大關(guān)鍵聚焦領(lǐng)域，包括清潔能源、水和衛(wèi)生設(shè)施、交通、社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施以及環(huán)境保護(hù)等。

中國(guó)作為金磚國(guó)家之一，對(duì)NDB的工作開(kāi)展提供了許多重要支持：

NDB總部位于上海。上海成熟的金融生態(tài)系統(tǒng)為我們的日常運(yùn)營(yíng)提供了極大的便利與支持。比如，近在咫尺的陸家嘴金融區(qū)，那里有數(shù)以百計(jì)的國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，形成了一個(gè)包括長(zhǎng)期資本、交易商、資本市場(chǎng)在內(nèi)的完整金融生態(tài)系統(tǒng)。NDB在很大程度上利用了這一優(yōu)勢(shì)。

NDB 2022-2026年戰(zhàn)略目標(biāo)之一是擴(kuò)大本幣貸款，目標(biāo)是將以成員國(guó)本幣進(jìn)行貸款的比例提升到30%，當(dāng)前這一比例是26%，這其中以人民幣計(jì)的中國(guó)項(xiàng)目占大部分。展望未來(lái)，NDB計(jì)劃持續(xù)擴(kuò)充多幣種項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

此外，成員國(guó)向NDB提供優(yōu)質(zhì)的儲(chǔ)備項(xiàng)目也十分重要。在這一點(diǎn)上，NDB約26%的項(xiàng)目投資在中國(guó)，中國(guó)提供了最大的項(xiàng)目庫(kù)，其他金磚國(guó)家如印度、巴西和南非也豐富了我們的項(xiàng)目資源與儲(chǔ)備建設(shè)。

綜上，在資金端和項(xiàng)目端，中國(guó)與NDB及其他成員國(guó)緊密協(xié)作，充分利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，攜手推進(jìn)大規(guī)模貸款項(xiàng)目，共同致力于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目的實(shí)施。

新華財(cái)經(jīng)：支持境外金融機(jī)構(gòu)和國(guó)際金融組織在滬發(fā)行綠色“熊貓債”是上海國(guó)際綠色金融樞紐建設(shè)中的一項(xiàng)重要措施。NDB作為熊貓債券的最大發(fā)行人，如何發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)為綠色發(fā)展做出貢獻(xiàn)？

阿尼爾·基肖拉：NDB致力于滿足成員國(guó)對(duì)特定貨幣借款的需求，同時(shí)，嚴(yán)格控制融資成本，確保我們所提供的貸款具有競(jìng)爭(zhēng)力，以使我們所支持項(xiàng)目的成本保持在可控范圍內(nèi)。

在熊貓債券市場(chǎng)中，NDB憑借高國(guó)際信用評(píng)級(jí)，以極具競(jìng)爭(zhēng)力的利率成功為基礎(chǔ)設(shè)施和可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目募集了低成本資金，這是NDB的一大優(yōu)勢(shì)。NDB是熊貓債的最大發(fā)行人之一，憑借在人民幣市場(chǎng)發(fā)債的優(yōu)勢(shì)，靈活轉(zhuǎn)換成其他貨幣提供給成員國(guó)。考慮到大部分基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和氣候類項(xiàng)目的收益都是以當(dāng)?shù)?a href="http://baishiter.com/currency/index.html" target="_blank" style="color:#3875B0;">貨幣計(jì)價(jià)的，對(duì)借款人而言，能用本幣借款可以有效規(guī)避貨幣錯(cuò)配及匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。這一優(yōu)勢(shì)也反映在NDB成員國(guó)對(duì)借入人民幣或其他本國(guó)貨幣日益增長(zhǎng)的興趣上。

未來(lái)，NDB也將繼續(xù)發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)來(lái)推進(jìn)項(xiàng)目的實(shí)施，并計(jì)劃進(jìn)一步延長(zhǎng)融資期限范圍（當(dāng)前NDB的融資期限主要是三年期和五年期），與市場(chǎng)中長(zhǎng)期資金提供方合作，如資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司等，以更優(yōu)惠的條件獲取長(zhǎng)期資金，進(jìn)一步鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

另外，鑒于NDB部分項(xiàng)目執(zhí)行方可能會(huì)有進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)商品的需求，我們也要重視從全球其他市場(chǎng)籌集外幣資金。當(dāng)然，考慮到中國(guó)在全球制造供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵地位，特別是在可再生能源和綠色科技領(lǐng)域，我們認(rèn)為NDB和其他多邊開(kāi)發(fā)銀行未來(lái)應(yīng)充分利用中國(guó)這一強(qiáng)大的體系優(yōu)勢(shì)，為推動(dòng)全球綠色發(fā)展做出實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。

新華財(cái)經(jīng)：當(dāng)前，上海正在積極構(gòu)建國(guó)際綠色金融樞紐。從您的角度來(lái)看，上海在綠色金融市場(chǎng)建設(shè)方面具有哪些潛力與優(yōu)勢(shì)？

阿尼爾·基肖拉：上海作為中國(guó)的金融中心，不僅擁有深厚的金融歷史底蘊(yùn)，更憑借其獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)輻射全國(guó)，連接亞洲。

中國(guó)作為碳排放大國(guó)，推進(jìn)能源綠色轉(zhuǎn)型顯得尤為迫切和重要。當(dāng)前，中國(guó)已在可再生能源領(lǐng)域取得了顯著進(jìn)展，是少數(shù)幾個(gè)在可再生能源生態(tài)系統(tǒng)中進(jìn)行大規(guī)模投資的國(guó)家，為綠色技術(shù)的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。而上海更是擁有成熟的債券市場(chǎng)與較高的儲(chǔ)蓄率，為綠色金融的發(fā)展提供了肥沃的土壤。在貿(mào)易領(lǐng)域，中國(guó)向世界提供了大量綠色技術(shù)產(chǎn)品，包括原材料及成品，實(shí)體貿(mào)易因此蓬勃發(fā)展，資金的流動(dòng)與豐富的融資機(jī)會(huì)相輔相成，為所有市場(chǎng)參與方構(gòu)建了一個(gè)互利共贏的良好環(huán)境。

在綠色金融市場(chǎng)建設(shè)方面，上?？梢园l(fā)揮以下引領(lǐng)作用：

一是貨幣層面。建議上海憑借地理位置優(yōu)勢(shì)、成熟的金融市場(chǎng)體系以及持續(xù)擴(kuò)大的國(guó)際影響力，建立可以自由兌換國(guó)際貨幣的國(guó)際離岸中心，構(gòu)建提供外幣自由兌換的一站式服務(wù)模式，便利各國(guó)在上海獲取各自所需的貨幣種類。

二是綠色融資成本。盡管氣候債券理論上可能以較低成本籌集資金，為發(fā)行方帶來(lái)折扣，但實(shí)際情況往往相反，發(fā)行方可能需支付溢價(jià)。除了高發(fā)行成本，合規(guī)成本也需納入考量，必須確保資金用途與借款目的相符，否則發(fā)行方可能面臨“漂綠”等指責(zé)。因此，我們可以在上海市場(chǎng)探索如何降低綠色及氣候類債券產(chǎn)品的融資成本并激發(fā)市場(chǎng)活力，促使借款人能以更低成本開(kāi)展氣候及綠色融資。

三是量化減排。目前為止，我們?nèi)狈γ鞔_測(cè)算項(xiàng)目投資金額與碳減排之間的具體聯(lián)系的工具。例如，同樣是氣候融資，投資于風(fēng)能與投資于鐵路項(xiàng)目（相對(duì)于公路和水路，鐵路通常被認(rèn)為是較為低碳的交通運(yùn)輸方式）相比，在碳減排效果上存在差異，但現(xiàn)有工具無(wú)法直接測(cè)算和比較投資金額與碳減排量之間的關(guān)聯(lián)。為此，我們需要深入研究，通過(guò)分類法或其他框架，以更有效地估算投資金額與碳減排量之間的關(guān)聯(lián)。若實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，將極大促進(jìn)氣候債券產(chǎn)品影響力的量化評(píng)估，使投資者能夠清晰地了解到，其投資金額將轉(zhuǎn)化為多少具體的碳減排量。

四是轉(zhuǎn)型金融。2022年，二十國(guó)集團(tuán)（G20）已批準(zhǔn)《G20轉(zhuǎn)型金融框架》，對(duì)引導(dǎo)各成員的金融監(jiān)管部門(mén)建立轉(zhuǎn)型金融政策框架、推動(dòng)金融支持高碳排行業(yè)企業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型具有重要意義。中國(guó)也有眾多高碳排的工業(yè)資產(chǎn)，如正在運(yùn)行的火電廠，這些資產(chǎn)無(wú)法立即淘汰，需要經(jīng)歷一個(gè)逐步降低依賴的有序轉(zhuǎn)型過(guò)程。上海作為中國(guó)的金融中心，具備推出強(qiáng)大的轉(zhuǎn)型融資平臺(tái)的潛力，為這一過(guò)渡時(shí)期提供資金支持，促進(jìn)市場(chǎng)深化與發(fā)展。

新華財(cái)經(jīng)：2021年上海人民政府發(fā)布的《上海國(guó)際金融中心建設(shè)“十四五”規(guī)劃》中提到“支持新開(kāi)發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)在綠色金融國(guó)際合作中發(fā)揮積極作用?！盢DB作為總部位于上海的國(guó)際多邊金融機(jī)構(gòu)，未來(lái)將如何進(jìn)一步加強(qiáng)上海與國(guó)際金融市場(chǎng)的互聯(lián)互通，提升綠色金融市場(chǎng)的國(guó)際化水平？

阿尼爾·基肖拉：NDB是唯一總部設(shè)立在上海的多邊開(kāi)發(fā)銀行，得到了中國(guó)和上海市政府的大力扶持。展望未來(lái)，我們期待與上海的金融市場(chǎng)參與者密切合作，推動(dòng)項(xiàng)目組合的優(yōu)化與融資工具的創(chuàng)新。同時(shí)，我們也期待與本地及其他地方的研究機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系，攜手開(kāi)展前沿領(lǐng)域的高質(zhì)量研究，以期達(dá)成我們工作的核心目標(biāo)，即以最具競(jìng)爭(zhēng)力的利率和最適合借款方的幣種提供資金支持。

此外，上海作為人口眾多的超大型城市，如果能全面實(shí)現(xiàn)可再生能源供電，無(wú)疑將樹(shù)立一個(gè)強(qiáng)有力的綠色城市典范。若上海市政府有意推行這一雄心勃勃的綠色能源計(jì)劃，NDB將全力支持并積極參與。我堅(jiān)信，此舉不僅將為NDB其他成員國(guó)提供一個(gè)值得學(xué)習(xí)的標(biāo)桿，也將激勵(lì)全球更多城市行動(dòng)起來(lái)，展示其能源綠色轉(zhuǎn)型的決心及行動(dòng)。

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編輯：吳鄭思

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